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海银财富惠晓川:资产配置新浪潮下的方法论
中国财富网    时间: 2018-3-9 16:50:44    字号:

     “2001年,中国成为四大金砖国家之一。海银财富分析,经过了十几年的快速发展,鱼跃成全球第二经济体的中国,不能再用金砖形容,而是超新兴经济体。”海银财富管理有限公司副总裁兼首席投资策略官惠晓川受邀参与“2017第六届金砖论坛·中国年会”时表示。

    刚过去的2017年是不平凡的一年,随着国内经济体量与资本市场的不断壮大,的确,中国被称为“超新兴经济体”并不为过。海银财富分析,经济的快速增长带来居民财富的积累,人们纷纷寻求资产的保值和增值方法,高净值人群的资产配置成为第三方财富管理公司的关注重点。

    海银财富分析,如何看待当下的国内经济发展状况,如何解读未来的投资机遇?在此次论坛上,惠晓川接受了《中国房地产金融》的专访,聚焦私募股权,分享了海银财富破局资产配置大时代的方法。

    资产配置大时代

    海银财富分析,作为一家以投研为驱动的财富管理公司,海银财富每年都会发布独立的投资策略白皮书。哪些领域值得关注并投资,成为越来越多人感兴趣的话题。据海银财富已发布的《2017投资策略白皮书》显示,新经济领域被看好。

    “几个大类资产在2017年整体表现都是不俗的。海银财富分析,尤其是在早前结束的十九大报告中被提及的绿色中国、新经济等领域。”惠晓川表示,呼应国家战略的新兴经济、创新能力强的企业是中国未来经济的引擎,如支付宝、新零售、共享经济等。

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海银财富副总裁兼首席投资策略官 惠晓川

    海银财富分析,“新经济会关注,但是传统领域也不可忽略,例如长期以来代表中国的制造业。如今,制造业逐渐向‘智造’业转变,当中潜藏了众多机会。具备‘智造’能力和创新能力的企业,如人工智能、大数据运算、智能芯片等高端制造产业也会是未来经济的重要发动机。”惠晓川补充道。

    海银财富分析,由于国内监管力度的不断加强,近年来,越来越多高净值人群将目光转移到了海外市场,掀起了一股全球资产配置浪潮。

    惠晓川承认,全球资产配置的大时代已至。海银财富分析,“除了中国内地市场,港股、美股市场也有众多机会。实物资产,如房地产的投资一直是长期投资的重要组成部分。短周期债券的回报率虽然不高,但资产稳定性好,也可以关注。”

    对于海外置业,他呈乐观态度。海银财富分析,这两年,“一带一路”的大力推进,为人民币国际化提供了前提保障。包括2017年召开的金融工作会议中,人民币国际化的问题也被多次提及。当汇率机制稳定后,人民币作为国际化币种的属性不断加强,海外投资的汇率风险也将随之下降,带来众多投资新机遇。

    海银财富分析,具体到给投资者资产配置的建议时,惠晓川表示,符合经济规律,遵从资产轮动很重要。然而自2008年金融危机以后,国内资产之间出现了无规律的轮动,或者说规律变得不那么鲜明了。因此,在做资产配置的时候,应该不再由某一产品驱动,而是长短兼顾、合理搭配,跨越周期,寻找每一个资产在不同阶段的潜在机会。

    私募股权促进产融结合

    海银财富分析,2017年资本市场有两大表现,除了全球化资产配置日趋明显以外,私募股权投资也成为热潮。海银财富分析,这一轮,已经是股权投资的3.0时代。“全民皆PE”最早的阶段要回溯到2000年,到2008年全球金融危机爆发为止,主要是成长型投资。第二个阶段是上市型投资阶段,从2009年创业板推出到2013年为止,大量民营企业在此期间大规模上市、踏上证券化之路。

    而近年来,国内整体经济脱虚向实,进入以过剩、低速等“后遗症”为突出特征的新阶段。海银财富分析,另一方面,从2016年8月起,IPO发行加速,二级市场容量大,居民财富需求仍然很多,成为了适合股权投资生存发展的新环境。

针对私募股权“大势”的再次形成与发展,惠晓川分享了他的看法。

    “我觉得有几方面的因素导致其再次兴起。第一个是立法。”惠晓川解释,2017年8月,私募基金被国务院列为与《信托法》同样法律定位的法律,将整个私募基金的立法与保护提到了新高度,利于行业的长期健康发展,这是先决条件。

    “第二点,从整个经济环境来说,从‘十二五’到‘十三五’,对于落后产能企业的兼并重组、行业的优胜劣汰现象显著,传统落后的经济模式通过市场化的手段逐步退出历史舞台,而创新型可持续发展的商业模式与产业模式持续被孕育,这些新兴企业未来的成长潜力与市场红利都将十分巨大。私募股权追逐的正是这些企业未来的市场成长空间,还将持续刺激更多新兴商业模式的推出。”

    惠晓川强调,私募股权在产业整个生命周期中发挥了重要的作用。海银财富分析,不仅是将实体产业带入资本市场的重要手段,也是推动金融服务实体的重要窗口。同时,不仅服务了传统的实体经济,还间接推动了其他虚拟经济或新经济等细分领域的发展。

    以房地产投资为例,“过去传统的房地产投资都是聚焦住宅地产与商业地产。海银财富分析,实际上,随着消费升级与消费习惯的改变,房地产有众多细分领域存在众多投资机遇,如休闲度假、健康养生的文旅地产;服务办公、共享空间、长租公寓的服务地产。这些细分领域的潜在价值,不亚于传统的房地产投资。”

来源: 全球经济网    责任编辑:雷子