专家：注册制改革走深走实 将为资本市场服务实体经济高质量发展打开更广阔空间

专题：重磅！中央金融工作会议：要加快建设金融强国

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　　上证报中国证券网讯（记者 梁银妍）11月1日，中国证监会召开党委（扩大）会议，传达学习中央金融工作会议精神，研究贯彻落实措施。业内人士认为，以注册制改革为龙头的新一轮全面深化改革深入推进，资本市场对科技创新的制度包容性适配性进一步增强，将为金融服务实体经济高质量发展打开更广阔空间。

　　推动注册制改革走深走实

　　随着以股票发行注册制改革为龙头的新一轮全面深化改革深入推进，交易、退市等关键制度创新成效显著，资本市场法治建设取得突破性进展，资本市场对科技创新的制度包容性适配性显著增强，为我国实体经济高质量发展注入更为强劲的动能。

　　同时，以板块为载体，注册制进一步突出各板块特色，多层次资本市场体系日益完善。不同上市板块设定了“差异化”的多元上市条件，找准各自定位，办出各自特色，其中，科创板突出“硬科技”特色，创业板主要服务于成长型创新创业企业，北交所与全国股转系统共同打造服务创新型中小企业主阵地。

　　如今，资本市场对实体经济特别是科技创新的服务功能大幅提升，产业集聚效应愈发凸显。以最早试点注册制的科创板为例，目前板块排名靠前的行业分别为计算机、通信和其他电子设备制造业，专用设备制造业，软件和信息技术服务业，以及医药制造业。截至今年三季度末，科创板集成电路领域上市公司达107家，占A股同类上市公司的六成，形成了头部引领、链条完整、协同创新的发展格局。

　　证监会市场一部主任张望军表示，证监会将持续完善发行、上市、交易、并购重组、退市等基础制度，推动资本市场基础制度更加完善、更加定型，增强中国特色现代资本市场的竞争力和普惠性。同时，大力推进投资端改革，吸引中长期资金入市，推动打通痛点堵点，引导社保、保险、年金等各类资金配置A股。持续丰富资本市场产品工具，提升投资交易便利性，营造“愿意来、留得住”的市场环境。

　　大力推动投融两端发展

　　会议提出，要大力推动提高上市公司质量，优化再融资和并购重组机制，巩固深化常态化退市机制，支持上市公司转型升级、做优做强。要加强行业机构内部治理，回归本源，稳健发展，加快培育一流投资银行和投资机构。

　　在仲量联行中国区首席经济学家庞溟看来，上市公司是资本市场的基石、主体和优秀投资标的。他建议，下一阶段应考虑围绕以下几个方面提高上市公司质量： 吸引更多中长期资金入市，继续大力发展机构投资者队伍，鼓励重要的长期专业投资者进行专业性的集中运作；加强资本市场融资端和投资端的协调平衡，鼓励机构投资者积极有效地参与上市公司治理，促进机构投资者助推优质公司做大做强；进一步深化资本市场改革与建设，持续提升上市公司质量、提高违法违规成本、完善退出机制；制订、完善相关法律法规，为投资者利益提供制度保障。

　　银河证券首席经济学家章俊表示，一流投资银行与投资机构的培育，对于促进市场的稳定和投资者保护至关重要。在他看来，下一步，投资机构要“审时度势”，深化对金融市场的理解；要“明辨是非”，在投资决策中坚持高度的专业道德标准；要“鞠躬尽瘁”，积极提高自身专业水平。此外，一流的投资银行和投资机构还应注重与国际同业的合作，在交流中“取长补短”，融合全球最佳实践。

　　对市场有望形成利好提振

　　业内人士认为，中央金融工作会议对资本市场的定调偏积极，随后，监管部门出台了务实落实措施，对市场有望形成利好提振。

　　中信建投证券首席策略官陈果认为，继7月中央政治局会后，中央金融工作会议再提“活跃资本市场”。活跃资本市场的措施包括加强监管、优化市场环境、提高上市公司质量、加强投资者保护等，有助于进一步提振当前投资者风险偏好，促进资本市场的稳定发展。回顾可见，A 股对历次金融工作会议反应在短期内反应均较为积极。中长期来看，本次中央金融工作会议将会推进打造现代金融机构和市场体系，疏通资金进入实体经济的渠道。

　　招商基金研究部首席经济学家李湛认为，中央金融工作会议再次提到“活跃资本市场”，表明中央对于市场稳定和健康发展长期关注和呵护意图，更多政策落地可以期待，这有利于提高投资者整体情绪和信心。历史上A股市场短期内对金融工作会议反应均较为积极，当前A股估值历史低位叠加多方政策提振之下，A股企稳向上态势更加明确。

　　李湛认为，从长期看，“建设金融强国”将推动中国资本市场高质量发展。随着我国资本市场制度持续完善、功能不断健全，市场长期向好的基础更加牢固，吸引全球范围内中长期资金的能力大幅增强，为市场注入更多增量资金。同时，加强投资者保护、维护市场稳定也将对股市长期健康发展带来提振。