东鹏饮料:第二曲线逐步放量,主业维持较快增长,期待后续新品表现

东鹏饮料(605499):主业维持较快增长 第二曲线逐步放量

东鹏饮料发布2023年三季度报告,公司实现营业收入86.4亿元,同比增长30%,归母净利润16.56亿元,同比增长42%,2023Q3公司实现营业收入31.8亿,同比增长35%,归母净利润5.5亿元,同比增长33%。公司具备行业领先的渠道扩张和运作能力,在公司“全国全面发展,培育第二曲线”的发展计划下,能量饮料业务市场份额持续提升,且以“补水啦”为代表的第二增长曲线逐渐显现。公司展望来年,伴随渠道渗透率提升,预计补水有望维持高增,期待后续公司新品如乌龙上茶表现。

东鹏饮料:第二曲线逐步放量,主业维持较快增长,期待后续新品表现

投资分析意见:

考虑到第二曲线发力,上调盈利预测,预测2023-2025年公司实现归母净利润20/26/32.5亿元(前次为18.66/23.83/29.90亿元),同比增长39%/30%/25%。最新收盘价对应PE分别为38/29/23倍。外埠市场实现高增,补水啦渗透率快速提升。根据公司公告,2023公司广东/华中/华东/广西/西南/华北地区实现收入10.6/4.1/4.5/2.5/2.9/3.2亿,分别同比增长3.5%/58%/68%/16%/72%/129%。公司包材价格下行及规模效应增强提升毛利率。23Q3公司实现毛利率41.5%,同比提高1.5pct,PET包材价格下行预计对冲糖价上行影响,规模效应增强亦助力毛利率改善。维持“增持”评级。

看投资段子,轻松一下:"东鹏饮料的第二曲线逐步放量,似乎在喊:我不只是补水啦!"和讯自选股写手风险提示:以上内容仅作为作者或者嘉宾的观点,不代表和讯的任何立场,不构成与和讯相关的任何投资建议。在作出任何投资决定前,投资者应根据自身情况考虑投资产品相关的风险因素,并于需要时咨询专业投资顾问意见。和讯竭力但不能证实上述内容的真实性、准确性和原创性,对此和讯不做任何保证和承诺。

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