来源：华尔街见闻 赵颖
欧元区10月商业活动出人意料地急转直下，其中法国商业活动好于预期，德国衰退可能已经到来。
欧元区10月商业活动出人意料地急转直下，整个地区的需求普遍下降，表明欧元区可能会陷入衰退。
10月24日周二，IHS Markit公布数据显示，欧元区10月制造业PMI初值较前值43.4回落至43，不及预期的43.7，这是该指数第16个月低于50荣枯线，也是自2020年5月以来的最低水平。
服务业PMI初值从前值48.7降至47.8，进一步跌至收缩区间；
综合PMI初值46.5，低于预期47.4和前值47.2，为2020年11月以来的最低水平。如果不包括新冠疫情的几个月，这是自2013年3月以来的最低水平。
这些结果进一步证明，需求萎缩、高通胀和欧洲央行激进的货币紧缩周期正在对欧元区经济造成损害。汉堡商业银行首席经济学家赛Cyrus de la Rubia说，欧元区情况正从糟糕走向更糟糕。如果今年下半年欧元区出现温和衰退，连续两个季度出现负增长，欧央行将会措手不及。
欧元区PMI数据发布后，欧元、欧股波动不大。此前，德国PMI数据发布后，欧元兑美元短线下挫约20点，报1.0665。欧股纷纷转跌，德国DAX30指数跌0.01%，欧洲斯托克50指数跌0.03%，英国富时100指数跌0.3%。
德国10年期国债收益率下行9基点至2.79%，为10月16日以来新低。
法国商业活动好于预期 德国衰退可能已经到来
PMI数据显示，法国10月综合、服务业人气改善好于预期，但整体仍处于萎缩区间。其中法国10月服务业PMI收缩速度较9月份有所放缓，但仍是近三年来第二强劲的收缩速度。
具体来看，法国10月PMI均位于收缩区间：
10月综合PMI初值45.3，好于预期的44.6和前值44.1；
服务业PMI初值46.1，好于预期的44和前值44.4；
制造业PMI初值从44.2下滑至42.6，为41个月低点。
HCOB经济学家Norman Liebke表示：
服务业的发展正遇到障碍，新订单进一步下滑，就业市场持续放缓；制造业也仍处于低迷状态，制造业需求下降也导致积压工作减少得更快，这将进一步限制未来几个月的活动增长。
欧洲经济火车头德国10月商业活动连续第四个月萎缩，制造业的衰退与服务业的再次下滑，表明经济衰退已经开始。PMI数据显示，与工资需求和通胀有关的运营支出急剧上升，以及新业务大幅下滑。
具体来看，德国10月PMI均位于收缩区间：
10月综合PMI初值45.8，不及预期的46.6，同时弱于前值；
服务业PMI初值48，不及预期的50和数值50.3；
制造业PMI初值从前值39.6回升至40.7，好于预期的40.1。
汉堡商业银行首席经济学家Cyrus de la Rubia说：
德国在最后一个季度开局不利，随着综合PMI指数的下降，有很多迹象表明，德国的经济衰退已经开始。
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