帝尔激光Q3业绩符合预期，TOPCon、xBC新业务订单确认增加，盈利能力持续提升！龙头光伏激光设备公司股价有望持续上涨！

帝尔激光(300776)2023年三季报点评：

公司Q3业绩符合预期，营收同比增长9.40%，归母净利润同比增长0.93%，扣非归母净利润同比增长2.31%。Q3单季度营收同比增长23.25%，环比增长46.52%，归母净利润同比增长37.23%，环比增长104.73%，扣非归母净利润同比增长42.02%，环比增长106.98%。

Q3销售净利率同比下降2.5个百分点，但销售毛利率同比增加1.9个百分点。其中Q3单季度销售毛利率同比增加2.37个百分点，环比增加0.15个百分点，销售净利率同比增加3.52个百分点，环比增加9.83个百分点。预计公司TOPCon、xBC新业务订单确认增加，盈利能力将持续提升。

公司合同负债同比增加128.69%，存货同比增加94.72%，但新增订单充沛，保障业绩增长。2023年Q1-Q3经营活动现金流净额为5.4亿元，现金流状况良好。

公司TOPCon与BC技术持续放量，作为光伏激光设备龙头将持续受益。在TOPCon工艺上，公司研发的激光掺杂设备已签订合同450GW+，下半年有望继续高增。公司激光诱导烧结技术LIF可助力电池提升效率0.2%以上，订单产能突破100GW。异质结LIA激光修复技术取得量产订单，多个技术路线的产品进入放量期。

维持公司2023-2025年归母净利润预测为5.5/8.3/10.4亿元，对应当前股价PE为33/22/18倍，维持“买入”评级。

风险提示：光伏装机低于预期，新品研发低于预期，下游扩产不及预期。

看投资段子，轻松一下：帝尔激光：业绩增长如火箭，扣非净利却只长2.31%？原来是扣了火箭燃料费。和讯自选股写手风险提示：以上内容仅作为作者或者嘉宾的观点，不代表和讯的任何立场，不构成与和讯相关的任何投资建议。在作出任何投资决定前，投资者应根据自身情况考虑投资产品相关的风险因素，并于需要时咨询专业投资顾问意见。和讯竭力但不能证实上述内容的真实性、准确性和原创性，对此和讯不做任何保证和承诺。