风格大转向？这类资产火了，宝藏指数跑赢大盘超20个百分点！医疗、地产跌出机会了吗？

　　今日（12月26日）A股延续震荡调整，沪指失守2900点，创业板指领跌。元旦假期临近，市场谨慎情绪和观望心态升温，整体交易热度不高，两市成交额仅6099亿元。

　　板块方面，防御风格明显占优，煤炭板块开盘上攻，Wind煤炭指数（886003）盘中创年内新高；磷化工逆市活跃，整体表现强势；水务方向午后拉升，Wind水务指数（886003）大涨逾2%。科技成长方向则集体陷入调整，AI、算力、半导体等板块阶段熄火，跌幅居前。

　　市场风格明显切换，在A股震荡不休下，避险资金选择涌入高股息、高分红资产。实际上，年内以来红利策略堪称市场中一道独特风景，逆市走出了显著的超额收益，成为弱市中珍贵的结构性机会。

　　有机构统计指出，从2021年算起，高分红策略在A股和港股已经连续三年跑赢，具备较强的防守性和逆周期性。在经济整体温和复苏、利率下行且市场缺乏明确主线的情况下，高分红策略在2024年整体有望继续发挥优势。

　　值得注意的是，华宝基金近期公告表示，其倾力打造的标普红利ETF（562060）将于12月28日正式上市！数据显示，标普红利ETF（562060）跟踪的标普中国A股红利机会指数（CSPSADRP），年初以来逆市上涨6.56%，其全收益指数更是涨近13%，相对于同期沪深300指数（-14.12%）与中证500指数（-6.16%）分别跑赢超20个、12个百分点。标普红利ETF（562060）或有望成为投资者应对震荡市的又一利器！

　　目前看，市场的存量博弈特征仍未发生根本性变化，后续要走出底部或需要信心的进一步集聚和提振。机会在绝望中酝酿，伴随着市场震荡磨底，一些回调时间较长的板块或已步入性价比极高的区域。

　　【ETF全知道热点收评】下面重点聊聊医疗、地产两个板块主题的交易和基本面情况。

　　一、什么情况？CXO叒重挫！医疗ETF（512170）放量跌1.56%再创新低，“抄底”资金汹涌！

　　CXO概念全线溃败，拖累医疗板块大幅走低，中证医疗指数收于7651.21点，创下2019年8月8日以来最低收盘点位。医疗ETF（512170）跟踪中证医疗指数，全天震荡走低，场内价格收跌1.56%报0.378元，同步创下逾四年新低，放量成交3.73亿元。

　　成份股方面，50只成份股中44股收跌，其中CXO概念领跌，康龙化成跌近6%，巨头药明康德跌近2%；医美龙头爱美客跌2.86%，器械巨头迈瑞医疗跌1.41%。

　　1、医疗缘何再陷调整？

　　近期医疗跌跌不休，消息面上并无明显利空，原因更多可能来自市场的比价效应及板块轮动。今日高股息板块相对坚挺，说明市场心态短线以防御为主，而高弹性的成长股则承压明显。

　　CXO概念再遭重挫，行业层面上看，目前国内创新产业链CXO处于调整和转型阶段，短期内早期药物研发需求不及预期，仍需等待下游需求复苏和行业景气度提升，为此CXO受市场整体情绪影响或较大。

　　2、机构如何看待医疗投资机会？

　　目前多家券商已发布2024年医疗板块年度策略研报，梳理来看，看多者仍居多，机构普遍认为，医疗板块处于历史底部区间，行业基本面持续向好，后市仍有机会。

　　兴业证券研报指出，当前看好医药医疗板块的逻辑不变，板块攻守兼备，一方面总体来看医药行业有望保持稳定增长，具备较强确定性，另一方面医药行业新技术、新需求不断涌现，造就较多具备弹性空间的细分领域，带来结构性的投资机会。建议重点关注创新药（包含创新药产业链）、创新器械、消费医疗三条主线。

　　中泰证券指出，医药医疗基本面持续向好的趋势没有发生变化，当下板块处于政策、持仓、业绩等多重底部，下行风险非常有限；而在需求刚性和老龄化趋势下，医药医疗机会突出。

　　3、资金何去何从？

　　资金面上看，近期医疗走低区间，医药医疗类ETF持续获资金逆行增仓，反映资金对后市仍有信心。以头部医疗ETF（512170）为例，今日医疗ETF（512170）场内全天溢价，显示买盘相对强势，结合成交放量来看，或有资金逢跌进场。

　　值得注意的是，近期医疗ETF（512170）连续获资金净申购，近5日吸金合计逾1.46亿元，近10日内有8日获净申购，累计吸金超6.38亿元。

　　一键布局国民健康刚需板块，重点关注医疗ETF（512170）。数据显示，医疗ETF（512170）跟踪的中证医疗指数成份股全面覆盖了医疗器械和医疗服务领域的细分龙头，其中医疗器械权重约4成，直接受益于后疫情时代医疗新基建；医疗服务+医美权重约5成，覆盖10只CXO概念股，直接受益于人口老龄化、医疗消费升级和医美等时代大趋势。

　　二、板块继续寻底，地产ETF（159707）跌逾2%，尾盘放量明显！京沪新政后楼市回暖，曙光已现？

　　今日地产板块继续探底调整，代表A股龙头房企行情的中证800地产指数收跌1.99%，续创近9年新低。成份股中，新城控股、张江高科跌逾3%，招商蛇口、绿地控股、招商积余等跌超2%。

　　热门ETF方面，地产ETF（159707）全天走低，场内价格收跌2.06%录三连阴，续创上市新低。值得注意的是，地产ETF（159707）尾盘突然放量，并且溢价明显，表明尾盘买方资金活跃，或有“抄底”资金流入。

　　时间拉长看，2023年房地产在低迷中盘整。据机构统计数据，截至12月18日，A+H股181家上市房地产企业总市值较年初下降27.75%。受疫情结束后宏观经济低迷以及房地产市场探底影响，两市地产股股价跌幅有所加大，其中H股整体更是跌去了32.15%。

　　从股价来看，今年行情走势或已充分消化行业悲观预期，地产板块估值已到历史极限低位。以中证800地产为例，指数最新PB估值为0.65X，低于历史超99%的时间区间。展望2024年，在房地产利好政策频发、行业基本盘大洗牌的背景下，明年地产股能迎来曙光吗？

　　从最近的一线城市数据来看，地产基本面明年有望好转。天风证券认为京沪本次政策优化力度较大，叠加前期“认房不认贷”等政策累计效应，新房、二手房成交提升前景良好，显著性回暖或需要一定情绪触发点，在此之前政策端将继续引导基本面企稳、提振行业信心。

　　新房成交数据方面，北京新政后的首个周末，新房成交量分别为556套和497套，整体看成交量与认购量较月初呈攀升趋势。上海在新政后的首个周末，新房成交量也继续上涨。

　　二手房数据方面，北京新政出台后的六天，实际成交二手房签约量相比新政之前平均水平上涨了约20%。上海12月16日上海二手房单日成交736套，创12月份以来单日成交新高。

　　配置角度来看，中银证券表示，短期关注近期各项支持政策落地实际效果以及效果持续性，中长期关注城中村改造、保障性住房建设推进带来的行业机会。当前大背景下，流动性安全、重仓高能级城市产品力突出的房企或更具备α属性，关注央国企及优质民企。

　　布局工具上，资料显示，地产ETF（159707）跟踪中证800地产指数，汇集市场16只头部优质房企，在投资方向上具有明显的头部集中度优势，前十大成份股权重超8成，央国企含量高！地产ETF（159707）也是目前市场上唯一跟踪中证800地产指数的行业ETF，具备稀缺性与辨识度。

　　数据来源：沪深交易所、华宝基金、Wind、基金定期报告等，截至2023.12.26。

　　风险提示：医疗ETF被动跟踪中证医疗指数，该指数基日为2004.12.31，发布于2014.10.31；地产ETF被动跟踪中证800地产指数，该指数基日为2004.12.31，发布日期为2012.12.21；标普红利ETF被动跟踪标普A股红利指数，该指数基日为2004.6.18，发布日期为2008.9.11。指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整，其回测历史业绩不预示指数未来表现。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。投资人应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》、《基金产品资料概要》等基金法律文件，了解基金的风险收益特征，选择与自身风险承受能力相适应的产品。基金过往业绩并不预示其未来表现！根据基金管理人的评估，医疗ETF、地产ETF、标普红利ETF风险等级均为R3-中风险。销售机构（包括基金管理人直销机构和其他销售机构）根据相关法律法规对本基金进行风险评价，投资者应及时关注基金管理人出具的适当性意见，各销售机构关于适当性的意见不必然一致，且基金销售机构所出具的基金产品风险等级评价结果不得低于基金管理人作出的风险等级评价结果。基金合同中关于基金风险收益特征与基金风险等级因考虑因素不同而存在差异。投资者应了解基金的风险收益情况，结合自身投资目的、期限、投资经验及风险承受能力谨慎选择基金产品并自行承担风险。中国证监会对本基金的注册，并不表明其对本基金的投资价值、市场前景和收益做出实质性判断或保证。基金投资需谨慎。