作为石化产业的重要组成部分，精细化工行业是化学工业发展的战略重点之一。近年来，世界各国尤其是工业发达国家都把发展精细化工产品作为传统化工产业结构升级调整的重点发展战略之一，其化工产业均向着“多元化”及“精细化”的方向发展。
10月27日晚，精细化工龙头建业股份（603948）发布2023年三季度报告，公司前三季度实现营收19.33亿元，净利润2.4亿元，扣非净利润2.25亿元。值得注意的是，公司主要产品电子化学品前三季度实现收入1.42亿元，同比大增86.67%。业内人士认为，建业股份精细化工与电子化学品的协同发展效应对企业发展的拉动或已在业绩端展现，未来业绩将伴随后续产能释放而持续提升。
核心产品价格改善明显 业绩弹性即将释放
精细化工细分市场涉及国民经济诸多领域，是国家发展不可缺少的工业基础。21世纪以来，国内精细化工行业进入了新的发展时期，业内精细化程度大幅度提高，成为全球精细化工产业最具活力、发展最快的市场。有机构预测，我国精细化工行业未来年复合增长率将超过全球精细化工行业年复合增长率，结合之前总产值数据，2027年市场规模有望超过11万亿元。
其中，电子化学品作为电子工业配套的精细化工材料，是处于精细化工行业与半导体行业的交叉领域，因其高技术含量、高性能参数而被业界誉为“精细化工皇冠上的明珠”。当前，随着半导体终端需求爆发，我国电子化学品行业已逐步进入快速生长期。
作为国内老牌精细化工企业，建业股份重点围绕电子化学品、低碳脂肪胺、增塑剂、乙酸酯等产品打造业绩增长点，近年来经营业绩稳步提升。今年三季度以来，公司核心产品三乙胺及异丙胺价格环比改善明显。根据百川数据，三乙胺、异丙胺8月市场价分别为17000元、12000元/吨，环比7月分别上涨21.4%、21.2%，下游草甘膦的回暖，有望推动价格继续上涨。
当前，国内异丙胺企业仅四家，三乙胺企业则呈三足鼎立之势，高度垄断下价格弹性巨大。伴随着下游新兴领域对于三乙胺的需求快速增长，而供给端新增产能有限，三乙胺或呈现供需缺口，预计价格仍将持续上涨并带动建业股份等产业链相关企业业绩拉升。
超纯氨量价齐升 有望优先分享行业红利
核心产品三乙胺及异丙胺价格持续上涨的同时，建业股份电子化学品业务板块的拳头产品超纯氨发展趋势也在不断向好。
超纯氨工业气体是现代工业的基础原材料，广泛应用于集成电路、液晶面板、LED、光纤通信、光伏、医疗、新材料、新能源、化工等众多领域，对国民经济的发展有着战略性支持作用。随着国内高新技术产业不断发展，超纯氨市场需求不断升级，更高纯度的超纯氨如7N超纯氨市场需求不断增加，行业发展前景广阔。
基于深耕氨产业链多年积累的经验及优势，建业股份早已前瞻布局。近年来，建业股份持续深化探索超纯氨制备技术，加速超纯氨国产替代进程。目前，建业股份的超纯氨制备技术在国内已居于领先地位。
产能方面，公司拥有超纯氨、电子级氨水和电子级异丙醇等产品年产能分别为13000吨、6000吨、3000吨，在建产能分别为8000吨、6000吨、3000吨，预计到2024年将形成年产能39000吨的电子化学品生产规模。
受光伏投产带动，今年以来超纯氨下游市场需求旺盛。在行业高景气带动下，建业股份电子化学品业绩表现亦持续超预期，公司前三季度电子化学品销售0.90万吨，同比增长43.93%；前三季度实现收入1.42亿元，较去年同期增长86.67%，成为增长最快的主要产品。
券商分析人士认为，目前建业股份在发展超纯氨等电子特气领域已实现弯道超车，到今年其超纯氨产能已处于全国前列。更值得期待的是，公司电子化学品平台建业微电子发展潜力还未完全释放，随着公司募投项目“年产17000吨电子化学品项目”落地投产，未来还将拉开跟同行的差距。
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