黄金和美债分道扬镳，多极世界新逻辑下的投资决策

重要资讯：

本周巴以地缘冲突的影响似乎正在扩散至中东和西亚地区，避险需求驱动黄金价格重回2000美元。然而同为传统意义上的避险资产――长期美债却显著承压，主要原因是美国公布的一系列强劲经济数据削减了市场对于经济衰退的预期。

投资要点：

从图3可直观地看出，自2022年初开始，10年期美债与黄金走势已开始分道扬镳，二者基于传统实际利率范式的基本面、抑或基于数理统计的技术面分析框架似乎均已失效。特别在俄乌冲突之后，多极的世界秩序开始显性化，市场以新逻辑来重新定价二者：一边是黄金的超主权货币属性；而另一边是单极秩序（或）终结，美债长期供求失衡问题。股市投资人似乎更“讲政治”，政治决定论才是未来长期逻辑，在大国强人意志的干预下，经济周期将被扭曲，市场亦可能失效。我们需要克服路径依赖，并摒弃执念；同时抱持极限思维，以期有效防范“惊涛骇浪”的尾部风险。

看投资段子，轻松一下：黄金和美债的避险属性如同狗尾草，遇到政治风浪就会左右摇摆，只有我们的思维要像猫一样，保持极限敏锐度，才能不被市场的“风吹草动”吓到。和讯自选股写手风险提示：以上内容仅作为作者或者嘉宾的观点，不代表和讯的任何立场，不构成与和讯相关的任何投资建议。在作出任何投资决定前，投资者应根据自身情况考虑投资产品相关的风险因素，并于需要时咨询专业投资顾问意见。和讯竭力但不能证实上述内容的真实性、准确性和原创性，对此和讯不做任何保证和承诺。