兴通股份Q3营收同比增长57%，承压业绩有待恢复

兴通股份(603209)：Q3业绩承压外贸业务深入发展

2023年10月30日，兴通股份发布2023年第三季度报告。2023Q1-Q3公司实现营业收入9.1亿元，同比上升62%；实现归母净利润1.8亿元，同比上升16.1%。其中Q3公司实现营业收入2.8亿元，同比上升56.5%；实现归母净利润0.5亿元，同比下降16.5%。

业绩简评

兴通股份Q3业绩承压，归母净利润同比下降16.5%，主要原因是化工行业景气度回落导致运价下滑，新船下水产能有待爬坡。然而，公司的营收同比增长57%，主要系内贸船舶收入增加、开拓国际运输业务和收购的上海兴通万邦航运并表所致。公司持续扩大船队运力规模，根据公司过往公告，截至2023H1公司在建/购买内贸船舶4艘，共计2.51万载重吨；外贸船舶5艘，共计6.29万载重吨，计划2023H2和2024年陆续投入运营。

经营分析

公司持续扩大船队运力规模，营收同比大幅增长。内贸船运力规模为20.3万载重吨，占市场总运力的13.85%。公司Q3毛利率同比下降15.1pct，主要原因是化工行业景气度回落导致运价下滑，以及新船下水产能有待爬坡。费用率方面，Q3公司期间费用率为9.3%，同比上升2.6pct，其中销售费用率为1.2%，同比上升0.1pct；管理费用率为5.1%，同比下降0.2pct；研发费用率为0%，同比下降0.2pct；财务费用率为3.1%，同比上升3pct。持续扩大船队运力规模，开展金融衍生品新业务。

盈利预测、估值与评级

考虑到今年以来需求较弱，下调公司2023-2025年归母净利润预测至2.4亿元、3.5亿元、4.6亿元（原3.0亿元、4.0亿元、5.1亿元）。维持“

看投资段子，轻松一下：兴通股份业绩虽然承压，但外贸业务深入发展，看来是要靠海纳百川来扭亏为盈了。和讯自选股写手风险提示：以上内容仅作为作者或者嘉宾的观点，不代表和讯的任何立场，不构成与和讯相关的任何投资建议。在作出任何投资决定前，投资者应根据自身情况考虑投资产品相关的风险因素，并于需要时咨询专业投资顾问意见。和讯竭力但不能证实上述内容的真实性、准确性和原创性，对此和讯不做任何保证和承诺。