美国就业市场降温，失业率创新高，时薪下降，加息周期基本结束，市场转向“衰退”交易模式

事件概括：

根据最近的机构研究和专家解读，最新的美国劳工部数据显示，10月新增非农就业人数录得15万人，大幅回落，失业率上升，劳动参与率下降，时薪环比、同比增速均下降。新增非农就业大幅回落的原因包括罢工潮、消费季结束以及劳工部倾向于低估数据。劳动参与率低于2020年1月的水平，失业率为2022年1月以来的新高，指向美国就业市场进一步降温。时薪同比、环比增速均保持平稳下行，加息周期基本结束。

事件解读：

新增非农就业大幅回落的原因包括罢工潮、消费季结束以及劳工部倾向于低估数据。劳动参与率低于2020年1月的水平，失业率为2022年1月以来的新高，指向美国就业市场进一步降温。时薪同比、环比增速均保持平稳下行，意味着高限制性利率对其影响逐步显现，目前没有观察到工资-通胀螺旋效应。加息周期基本结束，市场对美国加息路径预期显著下降。劳动力市场继续降温，较为广泛的劳动力市场指标均指向通胀或将进一步回落，加强了对加息周期基本结束的判断。市场未来将逐步转换至“衰退”交易模式，十年期美债收益率已回落至目前4.5%附近，对风险资产的压制也有所缓和。

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