对二甲苯：多PTA空PX

　　【市场概览】

　　PX： 尾盘石脑油价格小幅反弹，12月MOPJ目前估价在634美元/吨CFR。今天PX价格下跌，一单12月亚洲现货在1003成交，两单1月亚洲现货分别在1005、1007成交。PX估价在1004美元/吨，下跌10美元。

　　PTA：华南一套250万吨PTA新装置目前升温中，其中一条线预计近期投料生产。

　　MEG： 11月7日张家港某主流库区MEG发货量在8600吨附近，太仓两主流库区MEG发货量在6000吨附近。

　　聚酯： 江浙涤丝产销高低分化，至下午3点半附近平均产销估算在9成略偏上，江浙几家工厂产销分别在115%、80%、90%、10%、80%、40%、70%、60%、60%、100%、120%、100%、70%、30%、80%、50%、20%、200%、50%、500%、10%、15%、130%、0%。

　　直纺涤短产销偏弱，平均38%，部分工厂产销：30%，80%，20%，100%，30%，50%，30%，30%，15%。

　　【趋势强度】

　　对二甲苯趋势强度：0  PTA趋势强度：0  MEG趋势强度：1

　　注：趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数。强弱程度分类如下：弱、偏弱、中性、偏强、强，-2表示最看空，2表示最看多。

　　【观点及建议】

　　对二甲苯：隔夜油价继续跌超2%，夜盘PX不跌反涨，主要受到PTA某装置故障检修导致PTA价格上涨的带动，但趋势上PX估值仍有下行空间，下跌过程中原料价格跌幅将大于产成品，多PTA空PX对冲。供需层面，PX11月份仍有累库预期，主要来自于存量装置的负荷提升以及进口增多预期。PTA装置开工率预计持平（关注逸盛海南新装置250万吨投产以及逸盛海南老装置检修）。供应方面，东营威联100万吨PX装置检修1-2周，浙石化提负荷，PX开工率上涨1.5%。MX与PX价差升高至110美金/吨以上，国内短流程装置以及海内外STDP装置重启增多，预计11月份PX进口增量较多（4-5万吨）。11月PX累库预计超过10万吨。成本上来看，排除地缘影响，原油基本面转弱，PMI数据偏弱，汽柴油需求同步转弱，当前PXN估值高位，回升至370-380美金/吨，估值高位，上下游均累库格局下，PX趋势偏弱，下方支撑位8200元/吨。