研发支出致利润短期承压 德生科技加码政务大模型等前沿技术[20240421更新]

近日，德生科技（002908）发布2023年三季报。根据财报显示，本报告期中德生科技净利润减18.34%。值得注意的是，这是德生科技上市以来首次业绩出现下滑。

具体来看，公司主营收入5.51亿元，同比下降10.13%；归母净利润5112.99万元，同比下降18.34%；扣非净利润5066.49万元，同比下降16.94%。按单季度数据看，第三季度营业总收入1.61亿元，同比下降27.85%，第三季度归母净利润652.53万元，同比下降72.63%。

10月22日，德生科技副总经理兼董事会秘书、财务总监陈曲在电话会上详解原因。主要原因归结为两大块，一方面是由于宏观因素影响，客户在相关业务开展不及预期，导致一卡通和人社业务没有出现增长；另一方面则是在数据产品和政务大模型等前沿技术的研发投入增加，客观上也给利润带来了压力。

政府、银行客户业务落地有所放缓

在业务开展方面，陈曲表示，“经营数据的下滑，有一个非常客观的因素。”德生科技主要面对两大客户——政府和银行，今年这两大客户均出现业务落地放缓、资金收缩这两方面因素。

而这也一定程度上也传导给了德生，导致前三季度德生在一卡通业务和人社运营业务上没有出现增长。陈曲提到，尤其是一卡通业务上，前三季度出现了7%的下滑。

其中，一卡通业务里较为成熟的发卡量和发卡设备上有近30%的下滑。对此，陈曲表示，“发卡量的下滑是出乎意料的”，并称目前发卡量的转机不太明确。虽然行业已经过了高速发卡阶段，不过德生有帮助银行设计一个智能发卡服务站，帮助银行更加主动地与用户建立联系。目前已经签了100多家银行。“未来将在增量上努力来提升公司份额”。

值得庆幸的是，在一卡通业务里的软件服务上，德生科技今年将超100%增长。陈曲称，“这部分业务有竞争壁垒”。但她也表示，“目前这部分业务绝对值不高，绝对额目前在3600万，而去年同期是1800万。”另外，鉴于目前德生科技在一卡通平台建设上触达了90个地市，陈曲认为，德生依旧具有“卡位优势”。

此外，在人设运营业务上，大订单出现周折。政策方面、客户推动力度都有所放缓，尤其在就业业务方面。陈曲称，在20个公共就业示范城市项目落地上，大部分都没有出现正常开标。虽然这部分资金比较充足，但业务落地速度不及预期。“目前就业业务营收在8000多万，比年初1个亿收入的预期要低。”

加码政务大模型等前沿技术

德生科技此次利润下滑还有一个重要因素，源自公司在数据产品和政务大模型等前沿技术的研发上，主动增加投入所致。

陈曲在电话会上表示，公司的研发费用比去年整个1-9月增加了300多万。而这300多万费用，一方面用于购买数据库和招募高端算法工程师、大数据专家；另一方面用于开发内嵌了政务大模型的“一卡通便民服务站”。

值得注意的是，虽然一卡通便民服务站最终呈现为一个大型终端设备，但设备内的大屏上有一个数字人，陈曲称，“可以简单理解为一个智能客服系统”。而这套系统开发的背后，源自德生多年来在60个地市开展智能咨询运营服务所积累下来的互动语料。

而此次研发投入之所以增加，则是因为在政务大模型开发上，德生寻求了外援。陈曲表示，一方面，德生与高校知名教授合作自建大模型训练实验室，另一方面，德生与北京一家数字人公司合作开发在方言上的语音语义识别。

目前在场景应用上，一卡通便民服务站主要摆放在政务大厅和银行大厅。其中，陈曲提到，银行有强烈买单意愿，理由是可依靠服务站终端迅速渗入基层社区。目前相关设备已经在三个地市进行试点，包括东莞、江西南昌等地。“未来有希望做成一个标品产品。”

虽然此次在研发费用上的支出，造成德生利润短期承压。但德生的产品盈利能力在持续投入下仍保持良好水平，其今年前三季度毛利率同比增长2.65%，第三季度单季度毛利率同比增长2.50%。

此外，陈曲还提到，公司综合盈利能力依旧维持在较强的水平，尤其是在服务类、运营类收入上，前三季度毛利率依旧维持在45%左右的水平。叠加，整体业务归属于民生业务，具有较强的政策倾向性，随着9月份部分宏观经济指标逐渐回暖，后续相关财政支持将会跟上。

（文章来源：21世纪经济报道）