美国经济数据料将维持韧性 美债主要机会在明年[20240421更新]

　　转自：上海证券报

　　上证报中国证券网讯（记者 张欣然）不用美联储“动手”，美债已自动替美联储加息——近期10年美债收益率盘中升破5%重要关口，收于4.98%。

　　一边是美联储在大幅加息，冷却经济控制通胀，另一边，美国财政部在大幅提高赤字水平，提振经济。

　　强劲的经济数据是推升10年期美债利率上升的重要因素。上周零售和工业数据公布以后，亚特兰大联储GDPNow模型上修三季度美国GDP增长预测至5.4%，为9月14日以来最高。

　　关于美债供需的担忧也在持续。国金宏观研报显示，9月，美国财政赤字金额由8月的盈余893亿美元扩大至赤字1710亿美元。四季度美国众议院议长需重新选举，国会需要在11月17日前通过2024年正式财政拨款，仍然存在较大不确定性。参考美国财政部提供借款咨询服务的外部委员会TBAC在不同情景下的发债预测，四季度，国债发行仍可能处于高位。

　　如此多影响美债利率的因素中，应该重点关注哪些？一位公募基金海外投资总监对记者表示，未来观察美债利率的核心指标应该是美联储的货币政策方向和美国宏观经济走向。

　　“美债供给需求与地缘冲突只是短期叙事影响，就业数据是反映经济的滞后指标，不需要把每项因素都考虑进长期的投资中来。”上述人士说。

　　对于市场关切的美债利率走向，多位业内人士表示，今年四季度并不是最佳的操作时点，主要机会或在明年，美债利率可能保持当前高水平波动区间，较难明显下行。

　　平安证券首席经济学家钟正生表示，在居民超额储蓄尚未耗尽、就业市场稳健、“再工业化”主题投资趋于增长等背景下，年内美国经济数据料将维持韧性。

　　“目前不能排除今年12月或明年1月美联储再加息的可能性，且高利率持续的时间仍有争议，利率预期仍有上修空间。”钟正生说。