金吾财讯 | 交银国际发研报指，京东(09618)3季度收入符合预期，调整后净利润超20%/14%。京东零售收入同比基本持平，零售业务运营利润率5.2%，重返3季度历史高位。核心GMV（剔除业务调整影响）同比高个位数增长，高于电商大盘。3P广告保持双位数增长。
该行预计4季度整体零售表现仍为同比持平，2024年业供应链能力+生态完善有望带动GMV保持高于社零（预期高个位数增长）增长，视乎消费恢复情况，有望回归双位数增速。
该行微调收入预测，预计2024年零售收入/利润同比增7%/10%，估值维持10倍2024年零售市盈率不变，目标价由29美元/111港元上调至30美元/115港元。维持中性评级。
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