对食品股担忧过度？分析师开始认为“减肥神药”影响可能有限[20240422更新]

　　财联社

　　本月早些时候，美国最大的连锁零售商沃尔玛警告称，一些消费者在服用GLP-1受体激动剂减肥药物后，购物需求有所降低。

　　当前最有名的减肥药物当属丹麦制药商诺和诺德研发生产的Wegovy，服用后能降低血糖水平、增加饱腹感，从而有助于控制食欲和体重。

　　当时，沃尔玛美国分公司的CEO约翰·佛纳表示，“我们确认，相比总体人群，那些正在服药的消费者确实购物稍微减少，购物数量略微减少，热量消耗也稍稍减少。”

　　另外，越来越多掌握商业数据的巨头开始表态，Wegovy等药物的广泛使用的确开始对食品消费的大盘产生影响，一度引发了雀巢、可口、百事等公司股票的抛售。

　　“悲观反应可能有些过头了”

　　不过，一些投资者开始认为，市场先前的悲观反应可能有些过头了，现在或许是逢低买入食品类股票的机会。Aviva投资组合经理Richard Saldanha表示，“人们主观地推断了长期消费习惯的变化，我感觉有点过度。”

　　目前，Wegovy在美国已经取得了部分成功，并正在挪威、丹麦、德国一些欧洲市场推广。挪威最大养老基金KLP负责任投资主管Kiran Aziz说道，诺和诺德的突破势必会带来重大变化，不仅是食品和饮料，也包括其他健康相关的股票。

　　据了解，KLP同时持有诺和诺德和多家食品公司的股份。Aziz补充称，投资者应该更多地关注超市的影响，因为超市的利润率更低，减肥药物对它们盈利能力的影响可能更大。

　　上周，雀巢首席执行官施耐德（Mark Schneider）透露，正在开发一系列配合减肥药使用的辅助产品。他表示，“当你吃得更少的时候，肯定会对维他命、矿物质和其他补剂存在需求。你会希望减肥的过程得到支持，并限制肌肉的流失。”

　　Schneider也提到，这类和减肥药配套使用的产品，还能用来确保体重不会反弹。总而言之，减肥药目前没有对雀巢的业绩产生影响，未来即便负面冲击显现，也能被新产生的机会抵消掉。

　　药物的覆盖面有限

　　可以料想到，在这些措施的帮助下，一些投资者开始相信“减肥神药”对该行业的长远伤害可能比较有限。除此以外，这类药物有限的供应和高昂的价格或许也意味着覆盖面有限。

　　安永高管Arda Ural指出，与经济地位较高的群体相比，经济地位较低的群体有更高的肥胖风险，但这些药物的成本对他们来说将是一个限制因素。

　　投资机构Mirabaud Group的专家John Plassard认为，股市中风险较高的公司可能是那些只生产‘垃圾食品’的公司，或者是没有太多替代食品的连锁餐厅。

　　Frank Value基金的投资组合经理Brian Frank则表示，他会考虑增持那些受Wegovy冲击的股票，“如果市场愿意给我折扣，我会很乐意接受。”

　　Legal & General Investment Management America的研究分析师My Nguyen表示，减肥药物的热潮似乎是由美国主导的，“但在其他地方，比如新兴国家仍处于向零食的转变过程之中。”