鳄鱼十三缅怀芒格：不要拿着价值投资的幡在A股刻舟求剑

专题：查理·芒格去世享年99岁，巴菲特深情悼念

　　百万粉丝财经大V、亿万引擎Ai创始人@鳄鱼十三直播悼念芒格。他聊到从芒格和巴菲特投资实践中兴起的价值投资方式，在中国在A股适用有很大的局限性，投资者必须认识到两地市场的差异，才能避免踩坑和亏钱。

　　鳄鱼十三提到很多人拿着价值投资就是买企业的股权、决策权和未来的心态进行A股投资，其实是一种刻舟求剑的心理。相比美国现在成熟的资本市场，A股的交易氛围更浓，投资者更像是在买“票”而不是买股权。现在的A股更像美国早期的投资市场，各种投机大师轮番登场。

　　此外，投资要关注安全边际。芒格和巴菲特的成功离不开国家国运带来的消费市场的长期向上发展的势头。在整体下行的势头里很难谈得上安全边际。比如目前的房地产股票，PB再低，也谈不上存在安全边际，因为便宜的很可能会变得更便宜。A股近十年一直在3000点附近徘徊，同时大多数A股投资者是牛市来了才进场，很容易高位被套，就谈不上安全边际。

　　第三点区别是，伯克希尔投资可以充分利用到市场波动带来的打折机会。伯克希尔用的是保险资金，现金流源源不断，想融资随时都能随意融，而很多A股股民只有固定的一笔钱，一笔梭哈之后很难后续跟进补仓。

　　第四是能力圈，A股的大多数人并没有深入了解自己投资的公司，“股民科学家”追热点往往从新能源切到核能，再到AI。比如前两年大家炒作电池板块，把2050年的业绩都炒进股价中了。既没有能力，也谈不上安全。