创金合信基金王婧：当前对经济预期的悲观定价大概率不符合实际情景

　　本周两市三大指数震荡收跌，整体偏弱。板块方面，传媒、农林牧渔表现活跃；电子、建筑材料、食品饮料回撤较大。创金合信基金首席策略分析师王婧表示，资金仍在围绕题材展开，但监管趋严态势下逐步降温。她认为，市场见底还需要等待经济预期扭转，当前对经济预期的悲观定价大概率不符合实际情景，市场难有大幅下行风险，建议投资者耐心等待，长线投资。

　　11月进出口数据公布。以美元计，中国11月出口同比增长0.5%，前值为下降6.4%；11月进口同比下降0.6%，前值为增长3%；11月贸易顺差为683.9亿美元，扩大4%，前值为565.3亿美元。

　　出口数据在低基数下同比转正，但两年复合同比增速为-4.3%，低于10月的-3.3%，说明外需对经济仍缺乏支撑力。结构上，对美出口从拖累项转为贡献项，电子产业链产品改善明显，汽车出口高位走弱。进口数据再度走弱，主要因大宗商品进口数量回落，反映投资端仍有下行压力，财政发力有望继续。

　　王婧分析，整体进出口数据反映内外需对经济的支撑均不强，高景气结构显露出下行态势，但对美出口的好转支持外需韧性，出口超预期下行压力不大。

　　王婧称，国际评级机构穆迪宣布将中国主权债券前景从稳定下调至负面，但是保持对中国主权债券A1的长期评级，对市场产生一定的负面影响。市场见底还需要等待经济预期扭转，当前对经济预期的悲观定价大概率不符合实际情景。明年在财政发力稳增长措施下，经济大概率平稳无虞。她认为，当前经济弱现实有支撑的情况下，市场也难有大幅下行风险，建议投资者耐心等待，长线投资。