轻工制造行业周报：布局出口轮动补库机会 关注价值修复及成长高确定性标的

　　出口：轻工多赛道11 月出口数据基数影响下同比转正，其中办公椅、床垫、沙发、塑料制品、保温杯、PVC 地板等细分消费赛道受益于部分客户补库、换新周期、旺季驱动，环比表现靓丽。当前节点，美联储降息预期升温，海外终端消费需求有望逐步回暖，补库逻辑预计于2024 年持续演绎。此外，本周密集调研江浙出口链，Q4 各公司节奏分化，其中恒林股份、永艺股份表现优异。持续推荐恒林股份、永艺股份、匠心家居、盈趣科技，关注嘉益股份、致欧科技、家联科技、梦百合、乐歌股份、麒盛科技、哈尔斯、共创草坪、浙江自然、久祺股份等。　　包装：下游持续复苏，成本红利延续。我国11 月社零总额4.25 万亿元（同比+10.1%），必选消费中日用品、粮油食品、饮料增速同比+3.5%、+4.4%、+6.3%，烟酒增速持续上行、同比+16.2%。消费者收入预期及消费意愿指数作为先导指标，自2023 年4 月触底回升，叠加稳增长、促消费政策持续落地，下游需求有望逐步回暖，利好头部包装企业订单拐点向上。永新股份（2022 年股息率5%）作为塑料包装龙头，销量稳健增长，伴随石油价格下跌，成本红利显现。推荐永新股份、裕同科技、新巨丰等，关注