双环传动：盈利能力强劲提升 国际化布局和平台建设助力长期发展

双环传动(002472)：盈利能力持续提升 国际化及平台建设布局长远

双环传动发布的3Q23业绩符合预期，收入同比+26.5%，环比+15.4%；归母净利润同比+39.3%，环比+11.8%；扣非归母净利润同比+41.6%，环比+12.7%。公司规模效应带来的利润释放，加上成本管控持续优化，1Q23、2Q23、3Q23的单季度销售毛利率分别为20.77%、21.55%、21.70%，公司毛利率逐季度稳步提升。

双环传动加速深化国际化转型，从产品出口到产能出海，拟在匈牙利选址设立新能源汽车齿轮生产基地，以率先拓展海外新能源车市场。公司有望凭借设备产能及工艺技术上的先发优势，海外业务或将贡献弹性，通过与海外客户深度合作实现全球市占率的提升。

双环传动将逐步成长为齿轮平台型公司，为业绩的中长期持续增长提供支撑。公司拟筹划分拆环动科技子公司单独上市，进一步丰富机器人(300024)关节模组全系列产品。

盈利预测与估值

维持23/24年EPS预测0.89/1.18元，目标价下调15.7%至29.5元。对应2023/2024年P/E为33.1/25.1x，较当前股价有17.9%上行空间。

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看投资段子，轻松一下：双环传动的盈利能力不断提升，似乎越来越能够“齿轮转动”了，不愧是齿轮平台型公司啊！和讯自选股写手风险提示：以上内容仅作为作者或者嘉宾的观点，不代表和讯的任何立场，不构成与和讯相关的任何投资建议。在作出任何投资决定前，投资者应根据自身情况考虑投资产品相关的风险因素，并于需要时咨询专业投资顾问意见。和讯竭力但不能证实上述内容的真实性、准确性和原创性，对此和讯不做任何保证和承诺。